Elliott Investment Management, PepsiCo’da (PEP.O) maliyetleri azaltma ve zayıf markaları satma çağrısı yaparken, en iddialı önerisi olan şişeleme ağının ayrılması yatırımcılar arasında temkinle karşılandı.
Elliott, bu adımın Coca-Cola’nın (KO.N) yıllar önce yaptığı gibi şirketi daha kârlı ve odaklı hale getireceğini savunuyor. Fon, Eylül başında PepsiCo’da 4 milyar dolarlık hisse aldığını açıklamış ve 75 sayfalık bir raporda kârı artırmaya yönelik planlarını paylaşmıştı.
Yatırımcıların Endişeleri
Bazı büyük hissedarlar, şişeleme işinin ayrılmasının yüksek maliyetli ve yıllar sürecek bir süreç olacağına dikkat çekiyor. Flossbach von Storch portföy yöneticisi Kai Lehmann, “İlk bakışta cazip görünüyor ama kısa vadede kâr marjlarını olumsuz etkiler” dedi.
Geçen yıl PepsiCo’nun operasyonel marjı %14 iken, Coca-Cola’nın aynı dönemde %24,7’ye ulaştığı biliniyor. Elliott’un önerisi, PepsiCo’nun rekabet gücünü artırma hedefiyle öne çıkıyor.
“Mevcut Durum Kabul Edilemez”
PepsiCo CEO’su Ramon Laguarta liderliğinde şirket, atıştırmalık ve içecek bölümlerini daha iyi entegre etmeye çalışıyor. Ayrıca, Poppi düşük kalorili içecek markası ve Siete gıda üreticisini satın alarak daha sağlıklı yaşam trendine uyum sağladı.
Elliott ise özellikle Quaker gibi küçük markaların elden çıkarılmasını öneriyor. Analistlere göre, Quaker satışı yaklaşık 6 milyar dolar getirebilir ve bu kaynak, şişeleme ayrılığından doğacak kâr kaybını telafi edebilir.
Gelecek Belirsiz
Elliott’un baskısı, PepsiCo yönetimi üzerinde değişim için artan bir baskı oluşturuyor. Yatırımcılar, Coca-Cola’nın benzer sürecinin 5 yıldan uzun sürdüğünü hatırlatarak, PepsiCo’nun aynı yolda geçici gelir kayıplarını göze alması gerektiğini vurguluyor.
