Japon yeni üzerinde yükseliş beklentisiyle tarihi büyüklükte pozisyon alan yatırımcılar, ABD ekonomisinin beklenenden güçlü performansı ve Japonya’daki politika yönelimi nedeniyle yeniden hayal kırıklığına uğradı. Yatırımcılar, uzun süredir ertelenen bir Japonya toparlanmasının ve olası bir ABD yavaşlamasının aynı döneme denk gelmesiyle yende güçlü bir ralli bekliyordu. Ancak ortaya çıkan tablo tam tersi oldu.
ABD ekonomisi ticaret şoklarına rağmen şaşırtıcı derecede dirençli kalırken, politika yapıcılar faiz indirimlerinde frene bastı. Japonya’da ise yeni hükümetin, merkez bankasının faiz artışlarını sınırlı tutmasını tercih etmesi yatırımcıları ters köşeye düşürdü. Bu durum, Trump döneminin ikinci yılında piyasaların nasıl defalarca beklentilerin aksine hareket ettiğini bir kez daha gösterdi.
Yatırımcılar için yen tutmak maliyetli hale geliyor; zira yenin neredeyse sıfıra yakın getirisi, diğer yatırım araçlarındaki kazançlardan mahrum bırakıyor. State Street Tokyo’dan Bart Wakabayashi, “ABD ve Japonya faizlerinde beklenen yakınsama gerçekleşmedi” diyerek yatırımcıların yendeki iyimser pozisyonlarını son yedi ayda tamamen nötrlediğini belirtti.
Bu hafta dolar karşısında dokuz ayın en düşük seviyesi olan 155,05’e gerileyen yen için piyasada genel beklenti, yatay seyir ya da daha fazla zayıflama yönünde. Klay Group’tan Vaibhav Loomba’ya göre, “Bu piyasa bir ikna eksikliği piyasası.”
