Küresel piyasalarda yatırımcılar, yapay zekâ (AI) talebinin zayıflayıp zayıflamadığına ve devasa yatırımların beklenen getiriyi sağlayıp sağlamadığına dair işaretleri yakından izliyor. Trilyon dolarlık AI yatırımları, teknoloji devlerini öne çıkarırken aynı zamanda bir finansal balon riskini de beraberinde getiriyor. Sektör liderleri, ekonomistler ve yatırımcılar bu büyük soruya farklı perspektiflerle yaklaşıyor.
Sektörden ve Ekonomiden Öne Çıkan Görüşler
Morten Wierod, ABB CEO’su:
“Bir balon olduğunu düşünmüyorum; ancak milyarlarca dolarlık yatırımların hayata geçmesi için yeterli inşaat kapasitesi ve insan kaynağı yok. Bu süreç birkaç yıl sürecek.”
Denis Machuel, Adecco CEO’su:
“AI arzı ile şirketlerin teknolojiyi iş süreçlerine entegre etme hızı arasında ciddi bir kopukluk var.” Machuel’e göre, Salesforce ortaklığı bu boşluğu kapatıp balon riskini azaltabilir.
Sundar Pichai, Alphabet CEO’su:
“Hiçbir şirket, biz dahil, olası bir AI balonu patlamasından muaf değil.” Pichai, mevcut yatırım furyasını “olağanüstü” olarak tanımlarken, piyasada dotcom dönemini hatırlatan ‘irrasyonel’ unsurlar bulunduğunu kabul ediyor.
Jeff Bezos, Amazon Kurucusu:
“AI konusunda heyecan arttığında, her fikir fonlanıyor. Bu ortamda yatırımcılar iyi fikirle kötü fikri ayırt etmekte zorlanıyor.” Bezos, sanayi balonlarının bazen yenilikleri hızlandırdığı için topluma fayda sağlayabileceğini belirtiyor.
İngiltere Merkez Bankası:
Piyasalarda AI beklentilerine yönelik bir hayal kırıklığının sert düzeltme riski oluşturduğu uyarısında bulundu. Bankaya göre, böyle bir şokun İngiltere finans sistemine yansıma olasılığı “kayda değer”.
Bryan Yeo, GIC Baş Yatırım Sorumlusu:
“Erken aşama girişimlerde bariz bir AI hype balonu var. ‘AI etiketi’ taşıyan her startup, gelirine kıyasla aşırı yüksek değerlemeler alıyor.”
Joseph Briggs, Goldman Sachs Ekonomisti:
ABD’de AI altyapısına yapılan dev yatırımların sürdürülebilir olduğunu savunan Briggs, yine de “nihai kazananların belirsiz” olduğuna dikkat çekiyor.
Pierre-Olivier Gourinchas, IMF Baş Ekonomisti:
AI patlamasının dotcom benzeri bir düşüşle sonuçlanabileceğini, ancak bunun sistemik risk yaratmasının düşük ihtimal olduğunu belirtiyor: “Bu borçla finanse edilmiyor; bu nedenle bir düzeltmede kaybedenler hissedarlar olur.”
Jensen Huang, Nvidia CEO’su:
“AI balonu olduğuna dair çok şey söyleniyor, ancak biz tam tersini görüyoruz,” diyerek bulut şirketlerinin çiplere yönelik dev talebine vurgu yapıyor.
Sam Altman, OpenAI CEO’su:
“Yatırımcılar şu anda AI konusunda fazla heyecanlı. Birileri çok büyük para kazanacak, birileri de çok büyük kaybedecek.”
Michael Burry, Yatırımcı:
Nvidia ve Palantir’e karşı düşüş pozisyonu alan Burry, sosyal medya paylaşımıyla AI harcamalarında şişkinlik olduğu uyarısını yaptı.
Chey Tae-won, SK Hynix Başkanı:
“AI sektöründe bir balon görmüyorum; ancak hisseler çok hızlı ve fazla yükseldi. Bir düzeltme dönemi doğal.”
UBS:
Araştırmaya katılan yatırımcıların çoğu bir AI balonu olduğunu düşünse de, yaklaşık %90’ı hâlâ AI hisselerinde pozisyon tutuyor.
Bu görüş ayrılıkları, yapay zekâya yönelik trilyon dolarlık yatırım dalgasının hem muazzam fırsatlar hem de büyük riskler taşıdığını ortaya koyuyor.
