SoftBank Group’un 5,8 milyar dolarlık Nvidia hissesi satışı, salı günü küresel borsalarda dalgalanma yarattı. Bu hamle, yapay zekâ çılgınlığının zirveye ulaştığı ve artık soğuma dönemine girdiği yönündeki korkuları artırdı.
Japon teknoloji devi, CEO Masayoshi Son’un “tamamen yapay zekâya yatırım” stratejisini finanse etmek için ekim ayında elindeki 32,1 milyon Nvidia hissesini sattığını açıkladı. Elde edilen gelir, ABD veri merkezi kapasitesini büyütmeyi hedefleyen 500 milyar dolarlık “Stargate” projesi ve OpenAI’ye taahhüt edilen 40 milyar dolara kadar fon için kullanılacak.
Ancak satışın zamanlaması, bazı yatırımcıların AI sektöründeki aşırı değerlemelere ilişkin şüphelerini derinleştirdi. Nvidia hisseleri erken işlemlerde %2’den fazla düşerken, bu hareket S&P 500 endeksini de aşağı çekti. Öte yandan CoreWeave’in gelir tahminini bir sözleşme gecikmesi nedeniyle düşürmesi, AI odaklı hisselerdeki tedirginliği artırdı.
Son haftalarda Morgan Stanley ve Goldman Sachs CEO’larının olası piyasa düzeltmeleri konusunda yaptığı uyarılar ve ünlü yatırımcı Michael Burry’nin Nvidia ile Palantir’e karşı açtığı kısa pozisyonlar, “AI balonu” tartışmalarını daha da güçlendirdi.
Analistlere göre Son, Nvidia’yı 2019’da erken elden çıkararak 100 milyar dolarlık bir kazancı kaçırmıştı. Bu son satış ise, hızla yükselen Nvidia değerlemesinin artık doygunluğa ulaştığına işaret ediyor olabilir. Cantor Fitzgerald’dan C. J. Muse, “Zamanlama konusunda Son’un şansı iyi gitmedi. Bu, yalnızca kaynakları farklı yatırımlara yönlendirme hamlesi gibi görünüyor,” dedi.
OpenAI’ye Odaklanma ve Yeni Sermaye Hamlesi
SoftBank, Nvidia satışına ek olarak T-Mobile hisselerinde 9,2 milyar dolarlık satış gerçekleştirerek Son’a AI sektöründe daha fazla etki alanı yaratacak devasa bir sermaye gücü sağladı. Running Point Capital’den Michael Ashley Schulman’a göre, “Şimdi nakde dönerek, OpenAI, Oracle ve Stargate gibi dev projelerde iki katına çıkabileceği sermayeyi garanti altına alıyor.”
Ancak SoftBank’ın OpenAI’ye artan bağımlılığı, şirketin geçmişte Vision Fund yatırımlarında yaşadığı büyük kayıplar nedeniyle riskli görülüyor. Şirket hisseleri bu yıl iki kattan fazla artarken, değerlemesi giderek OpenAI ile bağlantısına endekslenmiş durumda.
Reuters’a göre, OpenAI önümüzdeki yıl içinde 1 trilyon dolarlık halka arzı değerlendirebilir; bu da Microsoft ve SoftBank gibi yatırımcılar için devasa bir kazanç anlamına gelebilir. Şirketin yükselen değeri, SoftBank’ın ikinci çeyrek net kârını da ikiye katladı.
Buna rağmen OpenAI, yaklaşık 1,4 trilyon dolarlık altyapı projelerini nasıl finanse edeceğine dair net bir plan sunmadı. “Vision Fund’un karmaşık geçmişi, bu satışa yüksek riskli bir poker havası katıyor,” diye ekledi Schulman.
