Euro Bölgesi’nde iş dünyası faaliyetleri, 2025’in sonunda beklenenden daha fazla yavaşladı. Anket verilerine göre imalattaki daralma derinleşirken, ekonominin lokomotifi olan hizmetler sektöründeki büyüme de ivme kaybetti. Yıl boyunca ABD tarifeleri ve küresel belirsizliklere rağmen görece dayanıklılık korunmuştu.
S&P Global tarafından derlenen HCOB Flash Euro Bölgesi Bileşik PMI, kasımdaki 52,8 seviyesinden bu ay üç ayın en düşüğü olan 51,9’a geriledi. Bu rakam, Reuters anketindeki 52,7 beklentisinin altında kaldı. Buna karşın endeks, 2019’dan bu yana ilk kez bir takvim yılını büyüme-daralma eşiği olan 50’nin üzerinde tamamladı.
Hamburg Commercial Bank Başekonomisti Cyrus de la Rubia, zayıflamanın özellikle Almanya’daki sanayi kaynaklı olduğunu belirtirken, Fransa’da sanayide temkinli bir toparlanma işareti görüldüğünü söyledi ve “Yeni yıla giriş istikrarsız görünüyor” değerlendirmesini yaptı.
İmalat PMI, kasımdaki 49,6’dan 49,2’ye gerileyerek nisan ayından bu yana en düşük seviyeye indi. Üretim endeksi 10 ay sonra ilk kez daralırken, yeni siparişler şubat ayından bu yana en hızlı düşüşü kaydetti. Hizmetler sektörü büyümeyi taşımaya devam etse de, PMI 53,6’dan 52,6’ya gerileyerek beklentilerin altında kaldı.
Geleceğe yönelik iyimserlik mayıstan bu yana en düşük seviyeye inerken, şirketler istihdam artışını hızlandırdı. Öte yandan maliyet baskıları güçlendi; girdi maliyetleri marttan bu yana en hızlı artışı gösterdi.
Manşet enflasyon son dönemde hafif yükselse de ECB’nin %2 hedefi çevresinde kalıyor. Bu görünüm, Reuters anketine göre ECB’nin faizleri en az 2027’ye kadar sabit tutması beklentisini güçlendiriyor.
